广告联盟赚钱新能源汽车产业链行业:MUTANDA提前停产 全球钴供给收缩 继续看涨钴价

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事件:据路透社消息,轻松赚钱,嘉能可于11月26日正式关闭穆坦达铜钴矿。早期停工的原因是硫酸供应不足。 核心观点 受硫酸供应不足的影响,嘉能可提前关闭了穆坦达铜钴矿。由于钴价格下降、采矿成本和税收增加,以及Munta铜钴矿本身品位下降、氧化矿枯竭和硫化矿暴露等因素的综合作用,嘉能可影响了Munta矿的经济发展能力。8月7日,嘉能可宣布在2019年底前关闭该矿,并进入两年的维护期,在此期间将只保留一定数量的铜产量,生产流程将升级。据最新消息,由于硫酸供应不足,穆坦达铜钴矿于11月26日提前进入维修期。到目前为止,关闭煤矿并保证价格的近4个月时间已经正式实现。 矿山关闭使钴产量减少27,000吨/年,全球钴供需在未来3年出现逆转。Mutanda铜钴矿是目前世界上最大、品位最好的铜钴矿,已探明钴储量8316600吨,品位0.66%(2017年发现)。2018年,魔兽世界赚钱,穆坦达矿的钴产量达到27,300吨,今年前三个季度达到20,600吨。根据这一计算,Mutanda将在停产前于2019年生产25,000吨钴,在网上打字赚钱,比先前预计的少2,000吨。然而,从2020年到2021年,该矿的关闭将影响全球每年27,000吨钴的供应。同时,现在做什么生意最赚钱,由于钴价格持续下降的趋势,手工采矿的规模将比18年减少一半。即使价格上涨,由于政府控制的加强,手工采矿的规模也不会增加。其他新产能主要集中在欧亚资源RTR项目、中国有色集团迪泽项目和中国化工集团木下项目。计划钴生产能力分别为14000吨、8000吨和16000吨。生产时间分散在2020-2021年。据估计,2020-2021年的捐款总额将为11,000吨,转址赚钱,增量为16,000吨。 由于世界上新的生产能力无法满足27,开宠物店赚钱吗,000吨的短缺,钴的总供应量已分别减少到135,200/142,200/165,500吨,比最初预计的低18/414/104,400吨。我们预计,未来三年,全球钴的供需将直接由过剩转为短缺。 全球汽车公司正在加快电气化步伐,预计这将刺激钴需求的复苏。这一差距将持续到Munta矿恢复生产。 国内新能源汽车受到补贴的影响,销量低于预期。811节电池的安装比例将会增加,2020年钴的电力需求将减少5000吨。然而,随着全球主要公司电力战略的加速,新的需求预计将在2020年至2022年间陆续释放。我们相信未来两年对动力电池的需求有望明显回升,如何在家赚钱,由于5G的普及,3C地区对钴的需求预计将每年增加4500吨,因此2020-2021年全球钴的需求将分别达到149500吨和170000吨,钴的供应缺口将分别为0.72/09600吨。 投资建议和目标 我们认为,当前钴价格从底部回升的主要逻辑线在于供应方收缩,点广告赚钱,需求的复苏是钴价格持续上涨的长期驱动力。在供应萎缩的基础上,随着需求回升,钴库存结构将从上游转向下游。我们预计,从2020年到2021年,将有30,000多吨钴库存转移到中下游地区。这一过程将推动钴价格从目前的27万元/吨上升到2021年的40万元/吨。钴价格的上涨提高了产业链的盈利能力,采矿、冶炼和前体部门的增幅最大,每吨正极的毛利增幅低于钴价格的增幅。从盈利弹性的角度来看,建议关注上游钴矿、钴冶炼企业和前驱企业,继续推荐华友钴业(603799,买入),关注韩瑞钴业(300618,未评级)和陶氏科技(300409,未评级)。 风险提示 加快新产能的生产;人工开采规模的恢复;上游大规模库存处置。

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